Ufuk KORCAN / PARANIN ROTASI
Borsa İstanbul’da son vakitler inanılmaz hareketler yaşanıyor. Enflasyonun yüksek olduğu bir ortamda yeni iktisat modeli kapsamında faizlerin düşük tutulması, tasarruf sahiplerini parasını muhafaza arayışına itti. Dövize yöneliş Kur Muhafazalı Mevduat (KKM) eseriyle durdurulmuş durumda. Parasını KKM’de değerlendirenler kur getirisini garanti altına alsa da enflasyona karşı şu ana kadar üstünlük sağlayabilmiş değil. Getiride alt hududunu enflasyon oranına eşitleyenler için ise pay senedi ya da pay fonlarından öteki kapı yok.
BANKALARDAN SERT FREN
Tasarruf sahiplerinin öne çıkan bu dürtüsü Borsa İstanbul’a olan ilgiyi artırdı. Borsa İstanbul’da yaşanan rekor artışlar da borsa kervanına yenilerinin katılmasını destekledi. Lakin borsaya yeni katılanlar pay senetlerinin iki taraflı sert fiyat hareketlerine açık olduğuna geçen hafta şahitlik etti. Son haftalarda bilhassa bankacılık paylarında yaşanan ralli, endeksi tarihi tepelerine taşımış ve birikimi olanların ana gündem hususunu borsa yapmıştı. 1 ayda yüzde 200’e varan artışların yaşandığı banka paylarındaki soluksuz yükseliş salı günü yerini sert inişe bıraktı.
KISA VADELİ DÜŞÜNMEYİN!
Öyleki salı günü tavan olan birtakım paylar günü taban düzeyden tamamladı ve satış baskısı sonraki günlerde de tesirini sürdürdü. Bu sayfayı takip edenler geçen hafta banka paylarında yükselişin sonuna gelinmiş olabileceğini ve dikkatli olmaları tarafında yaptığımız uyarıyı hatırlayacaktır. Borsaya daha evvel adım atmışlar pay senetlerinin bu çeşit hareketlerine alışkın. Lakin yeni girenler borsanın başka yüzüyle de karşılaştı.
SABREDEN MEYVEYİ TOPLADI
Öncelikle şunu belirtmekte yarar var. Pay senetlerine yatırım yapacaklar kısa vadede çok para kazanma hevesinde olmamalı. Borsa uzun vadeli yatırım yapılacak bir pazar. Geçmiş datalara baktığımızda uzun vade düşünenlerin borsada para kaybetmediklerini ortaya koyuyor. Sayfadaki tablo her yıl o aydan 5 yıl evvel birebir ay yapılan yatırımın getirisini tabir ediyor. Yani 2002 yılından bu yana borsada aylar prestijiyle yapılan yatırımların 5 yıllık getirilerine bakıldığında ne vakit girerse girsin hiçbir yatırımcı 5 yıl sonra anaparasında erime yaşamadı. Kimileriniz son vakitteki yüksek enflasyonla getirileri karşılaştırabilir lakin geçmiş yıllardaki performanslar getirilerin enflasyonun üzerinde olduğunu gösteriyor. Hasebiyle pay senetlerine uzun vadeli yatırım yapanlar sabırlarının meyvesini de topluyor. Bu süreçte şirketlerin verdikleri temettüler (kâr payı) hesaba katıldığında yararlar çok daha üstte oluşuyor.
Getirilere 3’er yıllık dönemler prestijiyle baktığımızda da durum aslında pek farklı değil. Yalnızca ekonomik krizlerin yaşandığı yıllarda 3 yıllık getirilerin eksi yazdığı görülüyor. Bu da 264 ay ortasında yalnızca 25’ine denk geliyor.
Dolarda 18.25-18.27 düzeylerine dikkat!
Paritede 17.07 TL düzeyini üzerinde kalınması 18.25 TL düzeylerinin test edilmesinin teknik manada açıklaması olarak kullanılabilir. Artık ise kritik nokta 18.25-18.27 TL düzeyleri. Bu bandın üst taraflı kırılması paritede muhtemel üst hareket riskini artıracaktır. Çünkü bu bölgenin birkaç deneme sonrasında kırılamaması paritede bir güç kaybını beraberinde getirebilir. Bu türlü bir senaryoda 17.38 TL düzeyi orta dayanak noktası olmak üzere 17.07 TL düzeyine kadar bir geri çekilme beklenebilir. Lakin parite için en değerli dayanak noktası 16.81 TL düzeyinde. Çünkü bu nokta 3 Ocak 2022 haftasında başlayan yükseliş trendinin takviye noktası pozisyonunda. Paritede bir rahatlamadan bahsedilebilmesi için bu düzeyin altında kapanışlar görülmesi koşul.
Borsada düşüşe karşın yükseliş trendi sürüyor
BİST 100 Endeksi’nin her ne kadar geçtiğimiz hafta aşağı istikametli bir seyir oluşsa da hala 18 Temmuz 2022 haftasında başlayan yükseliş treninin üzerindeki seyir sürüyor. Bu hafta için bu trendin dayanak noktası 3 bin 311 puan düzeyine denk geliyor. Bu trendin dayanak noktasının altına gelinmediği sürece endekste kısa vadeli trendin üst olduğu söylenebilir. Altına hacimli bir formda gelinmesi durumunda ise 2 bin 890 – 2 bin 900 bandına yanlışsız bir gerileme riski ortaya çıkabilir. Üst hareketin devamı durumunda ise 3 bin 800 puan düzeyleri kademeli olarak da olsa hedeflenebilir. Bu türlü bir senaryoda 3 bin 570 puan düzeyi de orta direnç noktası olarak çalışacaktır.