– DIŞ HABERLER SERVİSİ
Küresel borsalardaki yüksek değerlemeler yatırımcıların endişelenmesine sebep olsa da balon piyasasından bahsetmek için erken olabilir. ABD merkezli portföy danışmanlığı firması Pacific Portfolio Consulting’in Baş Yatırım Sorumlusu Jim Ayres ve CEO’su Larry Hood tarafından ortaklaşa kaleme alınan ve MarketWatch’ta yer alan yazıda borsalardaki yükselişlerin sağlam temelleri olabileceği belirtiliyor. İşte borsagundem.com’un derlediği o yazı:
“ABD borsalarının yeniden zirveye ulaşmasıyla birlikte yatırımcılar ve uzmanlar balon piyasasının ortaya çıkıp çıkmadığını merak etmeye başladı.
Bu durumun aşırıya kaçması yatırımcı duygularının hisse senedinin değerinden tamamen kopmasına neden olur ve balon piyasasının temelleri atılır. Şu anda bu durumda değiliz bu nedenle de söz konusu durumu başka bir zaman tartışırız.
2017’nin sonrasında birçok yatırımcının tamamen hisse senetlerine yatırım yaptığı ve volatilitenin sadece düşebileceği öngörüsüyle davrandığı bir balon piyasası örneği yaşandı. Yükselişleri kaçırma korkusu para kaybetme korkusunu aştı ve birçok yatırımcı muhtemelen normal hayatta kaldırabileceklerinden daha fazla risk aldı. Bu balon piyasasının klasik semptomlarından biridir.
Ancak ya bu iyimserlik doğrulanabilirse? Baskılanan tüketici talebi ve küresel çapta piyasalarla uzlaşmacı politikalar sayesinde ekonomik büyüme son derece güçlü hale geldi. Bilançolarsa olağanüstü bir geri dönüş yakaladı. Devam eden ekonomik büyüme değerlemeleri daha uygun görünebilecek bir seviyeye taşıyabilir.
Aslına bakılırsa yatırımcıların bu endişelerden kurtulamaması ilginç bir paradoksa neden oluyor. Borsalardaki en büyük ve en istikrarlı hisseler borsalardaki balon algısını onaylayabilecek birkaç alandan birisi. Yatırımcılar hisse senetleri satın almaktan başka çareleri olmadığını düşünüyor ancak risk alma konusunda ise isteksizler.
Sonuç olarak düşük sermayeli, yüksek beta oranlı hisse senetleri ve halka arzlar gibi geleneksel olarak riskli olarak görülen sektörler yatırımcıların yüksek sermayeli şirket tercihleriyle ivmesini kaybediyor. ABD’deki büyüme odaklı hisse senetleriyse fiyat katmanlarını ve endekslerdeki temsil fiyatlarını balon piyasasına benzer seviyelere çekiliyor.
Böyle zamanlarda yüksek performansı kovalamak ve hisse senetlerini “yukarı çıktığı” için tercih etmek cazip görünebilir. Ancak tıpkı Hotel California’da olduğu gibi hisselere girmek bir sorun değildir. (Hotel California: The Eagles grubunun efsane şarkısı. Sözleri içerisinde, ‘İstediğiniz zaman çıkışınızı verebilirsiniz ancak asla ayrılamazsınız’ ifadeleri yer alır.) Ancak herkesle aynı anda çıkmaya çalışmak zor olabilir. “